10万元以下全刚兑！海航重整大消息！千亿偿债计划来了

44亿股引入战投120亿股用于抵债

根据*ST海航披露的重整计划（草案），以海航控股现有A股股票约1,643,667.39万股为基数，按照每10股转增10股实施资本公积金转增，转增股票约1,643,667.39万股（最终转增的准确数量以中证登上海分公司实际登记确认的股数为准）。转增后，海航控股总股本将增至3,324,279.42万股（最终准确数量以中证登上海分公司实际登记确认的股数为准）。

前述转增形成的约1,643,667.39万股股票不向原股东分配，全部按照重整计划进行分配和处置。其中：（1）不少于440,000万股股票以一定的价格引入战略投资者，股票转让价款部分用于支付十一家公司重整费用和清偿相关债务，剩余部分用于补充流动资金以提高公司的经营能力；（2）约1,203,667.39万股股票以一定的价格抵偿给十一家公司部分债权人，用于清偿相对应的债务以化解十一家公司债务风险、保全经营性资产、降低资产负债率。

《草案》还披露，约120亿债转股以每股3.18元对价，抵偿给海航控股及子公司部分债权人，以清偿约400亿债务；同时集团承担了控股普通债权的65%，实现了对之前承诺725亿债务平移的落地。

重整完成后，以前高额的航空主业财务总费用预计将大幅下降近80%以上，飞机租赁成本大幅下降，经营性历史欠款得到全面清偿，账面可保留充足现金。

千亿债务清偿方案初定10万元以下全部刚兑

截至目前，共计4,915家债权人向十一家公司管理人申报9,215笔债权，申报金额合计3,972.09亿元。经管理人审查，已经提交法院裁定确认和预计后续法院可以裁定确认的债权共计约1612.93亿元。

草案摘要中明确了债权兑付方案。普通债权方面，每家债权人10万元以下（含）的部分将在法院裁定批准重整计划草案后60日内以自有资金一次性清偿完毕，自有资金不足的，以战投投入的资金统一清偿；超过10万元的部分将以救助贷款、关联方清偿、股票抵债等方式处理。

同时，职工债权、税款债权均由11家公司各自在重整计划执行期限内以现金方式全额清偿；有财产担保债权的本金及利息部分可在担保财产的市场评估价值范围内优先受偿，市场评估价值范围外的本金、利息及全部惩罚性费用将调整为普通债权，按普通债权清偿。

海航个人理财兑付方案浮出水面方大追加30亿用于偿付

就在辽宁方大集团拟入局海航重组没几天，海航董事长陈锋和首席执行官谭向东就因涉嫌犯罪，被依法采取强制措施。

目前关于陈锋因何被查还未有确切消息，但今年6月底，陈锋就曾被海航员工联名举报，列出众多“罪状”。同时，除了进展缓慢的海航重组外，海航多家公司数百亿资金被股东侵占并提供违规担保，尤其是旗下金融平台暴雷，投资人资金今未兑付，都成为海航集团亟待解决的问题。

据之前统计，海航理财产品债权申报规模逾300亿元，主要来自于三家平台——聚宝汇、前海航交所和大集金服。涉及人数约有6万之多，其中近约2.3万为“海航系”内部员工。（此处是不是跟目前的恒大理财的情节很像？）

这些员工的理财债务如何偿还，也事关公司后续经营和运行的稳定。

据报道，最终形成的个人理财兑付方案，也对海航员工和外部理财人设置了不同的兑付标准，但都包括小额部分现金全额清偿，以及海航集团关联方清偿和股票抵债几种方式。

这其中，小额部分现金全额清偿的部分，就包括来自战投辽宁方大的30亿现金。

按照此方案，已经被确定为海航航空板块战略投资人的辽宁方大集团，将向海航航空主业投资380亿元，并且还有额外30亿元的风险化解资金。

而这30亿主要就是用于帮助偿还P2P个人理财的相关债务，这部分资金通过额外签署债权转让协议的形式，以救助性质发放，海航员工债权人和外部理财债权人都会分配到一些，不过分配标准不同。

比如海航在职员工的特业人员可以获得的全现金兑付是22万，非特业人员是17万，外部理财人是10万，剩余本金和利息的股票抵债规模也不尽相同，用于抵债的股票是海航三家上市公司（*ST海航，*ST基础，*ST大集）的股票。

不过，上述个人理财兑付方案，还需要获得海航集团等321家企业合并重整企业28日的二债会上投票通过，以及其他三个重整计划被法院裁定批准。据了解，*ST海航的二债会投票将于10月20日截止，*ST基础，海航集团以及*ST大集的二债会投票将于28-30日陆续开启。

重整后迎来历史最好时刻

在二债会上，海南省海航集团联合工作组组长、海航集团党委书记顾刚透露,方大拟投入的380亿中，海航控股将获得约250亿现金流补充，在全面清偿经营性欠款后，海航航空主业账上还可能有100亿现金用于企业经营，这有利于海航航空主业恢复到一个运营状况健康的企业，并可以抵抗仍然持续的疫情常态化冲击。

根据重整方案，在通过债转股清偿近400亿债务后，重整后的海航控股带息负债将压降至600亿，清偿债务后的海航控股总资产为1700亿，总负债为1380亿，负债率为81%，与三大航的水平差别不大。

而财务费用也将降至最低。根据重整方案，通过“600亿留债，按10年期清偿，且按2.89%计息（这已跟市场上十年期国债的利率相当），全年财务费用预计20亿元左右，“这在行业内已是最优的融资条件，重整完成后航空主业财务总费用预计将大幅下降80%以上。”顾刚透露。

此外，顾刚还在二债会上透露，在重整方案之外，海航已与境内外各大飞机租赁债权人达成了单独的方案，针对破产重整前的飞机租金欠款，各大租赁商均给予了大幅豁免；且针对破产重整后的租金，不仅下调了15-20%的标准，而且在未来几年时间内，对宽体客机将由固定租金改为按飞行小时收费。这也将是海航史上获得的最低飞机租赁成本，与三大航的水平相当。

“可以说，重整完成后，海航航空主业将迎来历史最好时刻。”顾刚说。