2月10日,中国人民银行公布数据显示,1月人民币贷款增加3.98万亿元,1月社会融资规模增量6.17万亿元,两个单月数据均创出历史新高。专家表示,信贷、社融“开门红”体现了货币政策靠前发力,激发融资需求,助力稳增长。
释放积极信号
数据显示,1月份人民币贷款增加3.98万亿元,创出单月数据的历史新高,同比多增3944亿元,实现“开门红”。
业内人士认为,信贷“开门红”主要缘于货币政策加大跨周期调节力度,释放积极信号,提振了市场信心,同时激发了有效融资需求。在各项宏观政策合力下,信贷投放形势已明显改善。
从结构看,数据显示,1月企(事)业单位贷款增加3.36万亿元。其中,短期贷款增加1.01万亿元,中长期贷款增加2.1万亿元,票据融资增加1788亿元。住户贷款增加8430亿元。其中,短期贷款增加1006亿元,中长期贷款增加7424亿元。
1月信贷“开门红”主要是由企业贷款拉动。民生银行首席研究员温彬认为,企业部门新增贷款规模占全部新增的84.4%,其中中长期贷款增加反映出基建投资等项目开始发力。
“企业对纾困资金的需求较为旺盛,因此短期贷款和票据融资大幅多增。但在逆周期调控加速发力背景下,企业中长期资金需求动力上升,表明企业对经济发展预期回暖。”中国银行研究院研究员梁斯表示,在居民部门贷款方面,2021年年初房地产市场交易相对活跃,居民中长期贷款多增幅度较大,造成高基数,是今年1月居民中长期贷款同比少增的原因之一。
M2同比增速超预期回升
信贷“开门红”也带动了社会融资规模增量同比高增。数据显示,初步统计,2022年1月社会融资规模增量为6.17万亿元,比上年同期多9842亿元,创历史新高;2022年1月末社会融资规模存量为320.05万亿元,同比增长10.5%。
梁斯表示,从社会融资规模增量的构成看,主要项目同比大多出现明显多增。从直接融资看,债券融资同比明显多增,企业债券净融资、政府债券净融资合计多增5471亿元,支撑社会融资规模增量走强。主要原因在于,一方面,1月人民银行下调了逆回购、MLF利率,政策利率体系整体下移带动市场利率走低,债券发行成本有所下降。另一方面,地方政府专项债额度提前下达,地方政府债券发行速度明显加快,促使政府债券净融资规模走高。股票市场对企业融资支持力度仍然较强。
此外,1月,广义货币(M2)大幅回升,也明显超出市场预期。数据显示,1月末,M2余额243.1万亿元,同比增长9.8%,增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点。此外,狭义货币(M1)余额61.39万亿元,同比下降1.9%,剔除春节错时因素影响,M1同比增长约2%。
专家表示,去年年末以来,货币政策持续发力支持稳增长是推升M2同比增速的主要原因。同时,1月信贷大规模投放、政府支出加速、同比基数较低等也都构成了M2同比高增的因素。
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