信托公司牌照的光芒黯淡了。
7月11日,阿里司法拍卖平台上进行了一场无人问津的股权拍卖,中原信托9.124%股权因无人出价二度流拍。
图:中原信托股权拍卖情况 来源:阿里司法拍卖平台。
拍卖信息显示,该股权所有人为河南省豫粮粮食集团有限公司(简称“豫粮集团”),评估价值8.81亿元,目前已被查封,二拍起拍价为5.985亿元。
此前,由于与光大信托之间的借款纠纷,甘肃高院判决,豫粮集团向光大信托支付回购本金3.954亿元、违约金2316.67元,保证方河南省国有资产控股运营集团有限公司承担连带清偿责任。
但是豫粮集团迟迟未执行判决,这才导致了其持有的全部中原信托股权被拍卖。
今年5月末,中原信托股权第一次挂网拍卖,起拍价6.17亿元,相对于评估价而言打了七折,因无人出价而流拍。此次二拍的价格再次调低1851万元,依然无人问津。
首次拍卖之前,今年3月,中原信托第二大股东中原高速(600020.SH)就发布公告,表示放弃中原信托9.124%股权的优先购买权且不参与竞拍。
除了中原信托,华融信托近期也将自身股权挂网,静待意向方,公告截止日一再延期却无进展消息传出。
4月29日,中国华融(2799.HK)发布公告称,在北京金融资产交易所发布华融信托股权转让信息及有关材料,转让目标为公司持有的华融信托76.79%股权,挂牌价格为61.52亿元,挂牌公告期为自信息发布之日起20个工作日。
但是20个工作日显然并不够,北京金融资产交易所最新资料显示,该项目发布截止日期已延期至7月12日。
图:华融信托股权挂牌情况 来源:北京金融资产交易所
用益信托资深研究员帅国让告诉记者,从“资管新规”监管政策出台以来,信托业整体自2018年开始进入调整转型期,不少信托公司面临业务转型压力。在当前复杂经济金融环境下,部分信托公司股权价值已今非昔比。
另一方面,信托公司股权变动也较为频繁。
记者梳理中国银保监会官网披露的股权变更公告发现,不少信托公司的小股东已将股权转让。
表:2021年以来信托公司股权调整批复情况 来源:银保监会官网、界面新闻研究部
2021年以来,北京银保监局相继批准了民生信托、英大信托、金谷信托、国民信托的股权结构调整。
其中,洋河股份(002304.SZ)成功接手民生信托5.95%股权,中海外将其持有的金谷信托1.46%股权转让至AMC机构中国信达。国民信托第3、4名股东上海创信、恒丰裕将其持有的国民信托40.72%股权转让给富德生命人寿。
2021年末,东莞信托4名小股东将持有的股权转让给东莞金控,各自的持股比例在2%-5%之间,东莞金控作为公司第一大股东,接手后持股比例达77.79%。
金乐函数分析师廖鹤凯表示,这两年信托公司股权调整主要是小股东调整,有多方面的原因,总体上反映出经济增速放缓基本面不明朗的情况下信托公司股东,特别是小股东经营状况不佳或者着手退出非主业的情况,去年开始的房地产业务风险急剧提升更加剧了这一情况的发生。
一位信托业内人士分析认为,股东变更有一些通行的原因,比如实控人与股东就企业发展方向产生不同的想法,股东退出的;企业经营管理出现利润亏损,股东希望止损退出的;股东自身放弃,转让股权套现的。
那么,当前市场状况下,信托公司股权还有吸引力吗?哪些公司股权价值或许更受青睐?
帅国让表示,股权结构清晰及经营稳健的公司股权可能会更受青睐。
廖鹤凯认为,现在信托公司股权的价值一是取决于牌照价值,二是取决于公司本身的经营状况,大资管严监管的环境下信托公司的股权价值有所降低,不过依然有其跨市场运营的独特优势,牌照也没有放开的趋势,依然有其内在价值。而其中信托资产运营稳定,自营资产状况良好,前期房地产业务占比较小或经营稳健,潜在不良项目透明可控的信托公司股权会更有吸引力。
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