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山东某市官宣保城投债券“刚兑”！2022年已有多地宣布保债券“刚兑”

时间：2022-12-27 11:57:21来源：卓越信托网阅读量：501

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在2022年即将结束的时候，又有一地为城投信仰充值——公开保债券“刚兑”。

01、山东德州发文保债券刚兑

12月20日，山东德州市国资委在官微发布的文章《聚焦提质增效强化国资监管|德州市国企改革勇争先》中提到：

建立市国有企业债券风险监测预警工作机制，指导企业强化对债券违约风险的日常监测和排查，确保不发生债券违约风险。

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这次德州市国资委的发声，意味着官宣保债券刚兑，投资者无须担忧放心坐等兑付即可。

事实上除了最近的山东德州以外，2022年已有多地宣布保债券“刚兑”。

1、11月7日，甘肃省发文要确保所有债券均按期足额兑付。成为第一个官宣保城投债刚兑的省级单位，表面是为了给兰州“城投信仰”充值，实则还是为了全省的信用大局考虑。

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2、11月21日，南京市国资委发布《关于进一步加强市属国有企业资金管理工作的意见》，提出对债务负担重、营运资金紧张、资金链脆弱等高风险企业要建立重点监测名单，动态监测经营现金流和债务期限的匹配情况，着力提升重大风险监测能力，及时启动应急处置预案，杜绝债券市场违约行为，防止发生流动性风险。

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由官方出面传递保兑付的勇气和底气，不仅能给投资者吃下一颗定心丸，也会提高投资者对地区的认可和信心，维持当地的信用环境。

02、2022年城投债“一枝独秀”

城投是地产的影子，在房地产市场大幅下行，土地市场凉凉，地方卖地收入下滑的2022年，城投平台现金流承受了重重压力，但城投债依旧坚挺，没有出现实质性违约，成为信用债市场的中流砥柱‘一枝独秀’，甚至云南康旅提前兑付债券等事件，还进一步增强了市场的信心。

究其原因，除了是因为市场资产荒、权益市场没有赚钱效应、城投‘逆周期’属性提升外，最重要的是城投背后政府‘信仰’的加持，投资者相信城投公司背后的地方政府，会筹集到兑付资金来保证城投债不出现实质性违约。

03、2023年城投债会打破刚兑吗？

城投债券兑付取决于地方的偿债意愿和能力。

在2022年非常困难的环境下，部分城投面临较大的资金压力和还债压力，但连甘肃、贵州这么落后的地方都保证了城投债兑付。

2023年经济复苏增长可期，房地产、地方财政都有改善的预期，城投违约的风险大大降低，不会发生大面积的城投爆雷事件。个别弱区域弱平台的城投，在极端的情况可能会出现个别产品违约，但最终一定会完成兑付。

因为一旦打破城投债券刚兑，必定会加速融资环境收缩，带给城投和地方政府比违约更大的损失。

此外，明年经济回暖，地方政府财政实力增强、救助能力提高，在区域内城投出现负面舆情时会迅速出面，比如指导协调当地城商行、农商行等金融机构出面托底，通过银行贷款、购买城投债等方式向城投平台提供流动性，保证当地融资环境和信用不受冲击。

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