潍坊化债新动向 争取隐债化解试点

显然，这轮防范化解地方政府债务风险，首先是自上而下的政策合力。

7月，高层对地方政府债务风险化解定调：要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。

随后8月份高层、地方政府、监管机构、金融机构都相应发文防范化解地方债务风险，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

可以说，本轮债务风险化解，是多方合力，各利益相关方与深度参与方的一次团结化债之旅。而且针对部分高风险省份，高层给予一定的政策支持，比如发行特殊再融资债券，给市场注入极大的信心。

而且，近期网传监管已经下发至地方及各监管机构部门一份城投主体名单，公开发债仅允许借新还旧，涉及3899家主体。若这份名单属实，对于地方政府来说，的确是防止一边化债一边增债最好的方式。

所以，从脉络上说，本轮地方政府债务风险化解，本质上是自上而下的推动，当然不仅仅有自上而下的政策推动，还需要地方政府采取措施密切配合。因此省市级政府承担着化解地方债务风险最重要的责任。

从本轮山东省债务风险上看，潍坊的地方债务风险呈现典型的区域化特征。为防范化解地方债务风险，省级政府牵头，地方政府自救。

继7月高层提出一揽子化债方案后，8月，山东省政府派出专项督导组，指导潍坊制定了一揽子化债方案，并将通过两只省级稳定化险基金、专项债倾斜、省市国有企业合作等举措，实现“以长换短、以新换旧、以低换高”，利用2-3年时间根本扭转潍坊市的债务问题。

同时，潍坊的债务化解寻求与各大金融机构的合作，并取得了一定成效。近三个月来，潍坊已与14家金融机构签署战略合作协议，未来3到5年内，签约金融机构将为潍坊新增超过3600亿元的融资支持。

而对于潍坊下属区县级来说，主要还是通过争取建制县区隐债化解试点等方式化解债务风险。这次潍坊在《关于潍坊市2022年财政决算和2023年上半年预算执行情况的报告》中指出，下半年，潍坊防范化解债务风险方面着力做好财政部建制县化债改革试点政策争取工作，大力压减政府存量隐性债务。

因为非标违约舆情广受关注的高密，近期也发布了关于2022年财政决算和2023年上半年预算执行情况的报告，指出2022年全市政府债务率处于风险控制标准以内，债务风险是可控的。

而下半年工作重点则是组建国企债务风险化解专班，持续化解国企债务风险，持续开展攻坚战役，“一企 一策”制定风险处置方案。同时全力争取建制县隐债化解试点，规范企业投融资行为。 

据天风证券研究所数据，早在2019年，第一轮建制县隐性债务置换试点工作就已开启，其中辽宁、贵州、内蒙古、湖南、甘肃、云南6个省份，超36个地区被纳入建制区县隐性化解试点，相继发行约2000亿的地方债用于置换建制县隐性债务。

2020年12月，第二轮建制县区隐性债务化解试点扩容至51家，建制县试点范围从不发达省市推广到市辖区甚至发达省市。截止2022年底，市场共发行近1万亿特殊再融资债置换隐性债务。

今年来，潍坊地区因部分非标、定融产品持续逾期，一直处在风口浪尖。据DM债市特供信息，潍坊近期两家违约情况较多的城投已有专人对接部分债务的兑付，8月已经支付了一定比例的应付利息。如果信息属实，资金到位，那对债券是个重大利好。

毕竟之前市场就有消息传出，潍坊市成立的化债专班，明确了标准化债券坚决不违约，非标债券利息全偿清、部分本金展期的处理原则。叠加近期潍坊的各种化债举措，我们是否可以对未来充满期待，时间会给到答案。