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某城投非标融资业务已逾期

时间：2023-10-26 14:46:07来源：卓越信托网阅读量：333

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近日，有投资人反映，其与XX国有资本运营集团有限公司开展的非标融资业务已逾期多月，经数次催收仍迟迟未还。

根据公开资料，XX国有资本运营集团有限公司，是一家国企平台，成立于2013年，注册资本3.11亿元。

根据投资人提供的资料，XX几笔融资担保方为某区最大的城投平台XX投资开发有限责任公司，主体评级为AA，存续债券规模还有46.7亿，是当地主要的发债平台之一。

但据投资人所言XX并不想履行担保责任。经查，目前XX相关司法诉讼较多，已成为被执行人，被执行金额1.47亿。

城投尾部风险或有望阶段性下行，区域性城投主体迎来较好配置机会

截至10月24日，全国已有27个省份地区披露特殊再融资债发行计划，规模合计10126.7958亿元，其中已发行规模为7362.94亿元，内蒙古、云南两省份额度已超千亿。本轮再融资债券发行进度和规模超出市场预期，各区域估值收益率普遍下降较快，城投尾部风险或有望阶段性下行，区域性城投主体迎来较好的配置机会。

伴随着特殊再融资债的重启发行，“一揽子化债方案”正在持续推进中。对于投资者来说，城投尾部风险或有望阶段性下行，短久期下沉策略依然可行。

兴业固收团队在研报中表示，投资者建议重点关注经济财政实力和再融资能力较强地区，诸如江苏、浙江、福建等。由于城投债“以省为单位”的投资逻辑没有发生根本变化，低层级平台往往能够获得更多上级政府政策和资金的支持，其存量债的安全边际仍然较高；

另外对于诸如安徽、江西、湖南、湖北、川渝等债务压力相对可控地区，兴业固收建议可以对其省会城市以及其他地级市主平台进行适度下沉；而对于诸如山东等地区，可适度关注诸如青岛等地区的区县级/县级市、园区级平台，以及诸如临沂、泰安、菏泽等地区的地级市平台债投资机会；对于云南等地区，建议重点关注短久期省级平台债的投资机会。

择券角度方面，投资者可重点关注待偿年限在1年以内、中债行权收益率3%-5%、中债隐含评级AA/AA（2）级的城投债超额价值的博弈机会。

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