金科地产破产重整，百瑞信托踩雷申报债权14.54亿，业绩颓势延续

昔日千亿房企金科地产，如今却陷入破产重整的境地。在日前开展了第一次债权人会议，其债主以券商、信托、银行、投资机构等为主的金融机构。在已确认债权的债权人名单中，除申万宏源证券外，便是百瑞信托所申报的债权最大。百瑞信托宝盈817号集合信托计划，申报债权14.54亿元。

近年来百瑞信托的业绩正持续下滑。根据统计，公司营收从2021年的15.34亿元降至2023年的8.24亿元；净利润从2021年的8.37亿元降至2023年的3.22亿元。

在今年上半年，百瑞信托仍延续业绩颓势，公司实现营收3.03亿元，同比下降14.65%；实现净利1.44亿元，同比下降13.25%。

金科债权逐步确认，百瑞申报债权14.54亿

7月25日，重庆市第五中级人民法院，召开了金科地产集团股份有限公司破产重整第一次债权人会议。

经管理人初步审核确认的债权，为3882家6093笔，总确认金额为352.78亿元，劣后金额为2.72亿元，不予确认金额为9.83亿元。同时，还有暂缓确认债权，648家904笔债权，对应申报金额为435.29亿元，暂缓确认主要原因包括但不限于，涉诉涉仲裁未决、事实情况复杂、证据材料待补充等。

管理人不予确认的债权，263家424笔债权，对应申报总金额为54.75亿元。不予确认的主要原因包括但不限于债权申报主体不适格、申报对象有误、证据不足、重复申报、已过诉讼时效等。

从现有资料来看，金科股份的债主主要以券商、信托、银行、投资机构等为主的金融机构。

在已确认债权的债权人名单中，申万菱信金科昆明爱琴海资产支持计划申报债权最多，共计33.11亿元。此外，申万宏源证券资产管理有限公司(代表申万宏源-金科股份应收账款(一期)资产支持专项计划)还有2笔申报债权，共计25亿元。

紧随其后的，便是一家信托公司——百瑞信托。百瑞信托宝盈817号集合信托计划，申报债权14.54亿元。而百瑞信托与金科地产合作推出的产品不仅于此，还包括百瑞宝盈854号集合资金信托计划（以下简称“百瑞宝盈854号”）。

据悉，百瑞宝盈854号产品分为两期发行，分别于2021年4月30日和2021年5月20日，合计存续规模为14.27亿元，该信托产品计划本金用于向金科地产进行可续期债权投资。而在2022年，金科地产便已触发加速到期条款，百瑞信托便向金科地产发送了投资加速到期通知书，宣布债权于2022年9月20日到期，并要求金科地产提前归还全部款项。

地产信托风险暴露，百瑞业绩双双下滑

但百瑞信托所踩的“雷”可不止金科地产这一家。譬如，百瑞宝盈823号/824号集合资金信托计划所募集资金投向了蓝光发展。然而，2021年7月1日蓝光发展发布公告称，由于合同纠纷，蓝光发展控股股东蓝光投资控股集团有限公司持有蓝光发展2.35亿股无限售流通股被司法冻结，占公司总股本的7.75%，冻结起始日2021年7月1日，冻结到期日2024年6月30日，冻结申请人正是百瑞信托。

曾经，地产和信托两行业紧密联系、相互成就，信托为地产提供大规模融资来源，地产类信托也称为信托公司贡献主要的收益。但近年来，受国内外经济形势及地产投资下滑等诸多因素影响，房地产市场进入深度调整期，许多地产企业陷入流动性危机，这就包括上述提及的金科地产与蓝光发展。

所以，各家信托公司都在积极的压缩地产信托业务。从信托业协会发布的2023年度行业数据显示，信托投向房地产领域的资金规模自2018年至今首次压降至万亿元以下。

但在风险项目的处置方面，信托公司仍面临重重难关。比如底层资产或抵押物未获有效处置而再度延期、资金是否实际运用到项目中等。现在金科地产通过重整程序有望恢复其财务健康，这也为百瑞信托等金融机构提供一定的信心和希望。

百瑞信托作为上市公司电投产融控股子公司，此前的经营业绩都较为稳定。但仅从近两年业绩表现来看，百瑞信托也在承受一些转型压力。

日前，电投产融发布关于百瑞信托2024年半年度财务报表的自愿性信息披露公告显示，上半年百瑞信托实现营收3.03亿元，同比下降14.65%；实现净利1.44亿元，同比下降13.25%。

2024年上半年，百瑞信托手续费及佣金净收入3.58亿元，同比上升3.77%。期间，其投资收益也变动明显，从2023年上半年的8807.43万元，降至2024年同期的7294.82万元，变化幅度达17.05%。

投资收益持续下滑，业绩颓势如何扭转

百瑞信托始建于1986年4月15日，前身为郑州信托投资公司，2002年完成重新登记后更名为百瑞信托。2010年以来，历经多次增资扩股，截止2019年末公司注册资本增至40亿元。

股权结构上，国家电投集团资本控股有限公司（以下简称“国电资本”）为百瑞信托第一大股东，持股50.24%；第二大股东为外资企业摩根大通，持股19.99%；第三大股东为郑州市财政局，持股15.65%，剩余股份由郑州市下辖区县财政局和国资企业持有。

向上追溯，国电资本是国家电投集团产融控股股份有限公司（以下简称“电投产融”）的全资子公司，而电投产融又是国家电力投资集团有限公司（以下简称“国投电力”）控股的上市公司。

记者注意到，从2021年起，百瑞信托的净利润便持续下滑。2021年，百瑞信托实现营收15.34亿元，同比减少20.10%；净利润8.37亿元，同比减少25.43%。在营收结构中，百瑞信托的公允价值变动收益从2020年的2.02亿元减少至2021年的68.59万元，同比减少99.66%；投资收益为1.63亿元，同比减少45.17%。

2023年，百瑞信托实现营收8.42亿元，同比下降21.5%；净利润3.22亿元，同比下降46.68%。期间，公司的公允价值变动收益从2022年的-1.49亿元，降至2023年的-1.62亿元，亏损同比增加8.72%。

未来，百瑞信托会如何处置风险项目、业务结构又作何创新，我们将持续关注。