信保基金或暂时接盘华融信托！

导读：应监管层要求，华融信托正在一次性处置旗下七家子公司资产，非主业的金融牌照已全部在内。而华融信托及华融证券的买家都有了眉目。

华融信托：信保基金或暂时接盘

近日，有消息称华融信托或将被中国信托业保障基金有限责任公司暂时接盘，需要注意的是，此前信保基金从未单独接管或重组过任何一家信托公司。

据财新报道，近期监管已经对华融提出明确要求回归不良资产处置主业，在年内尽快处置旗下持牌金融机构，以填补坏账窟窿。中国华融这次要处理的子公司达7家，其中包括华融信托。

华融信托是中国华融一级子公司，是在重组新疆国际信托投资有限责任公司的基础上设立的，注册资本为30.36亿元，中国华融持有76.79%的股权，是绝对控股股东，往上穿透实际控制人是中华人民共和国财政部。

近年来，华融信托频频踩雷，在公司官网上累计发布了28笔资产处置公告，金额超过130亿，而根据知情人士透露，华融信托不良资产规模实际在700亿左右，这个数据远远超过大家的想像。

频频踩雷之后，华融信托也开始由盈转亏，2019年度亏损达到4.12亿元，仅次于安信信托，排名行业倒数第二，截至2020年上半年，华融信托再度亏损8.27亿，成为了信托业为数不多连续经营亏损的信托公司之一。

此外，华融信托也频繁更换法人，从2015年至今，华融信托已经累计变更了5位法人。

2021年5月份，银保监会正式发文，支持信保基金从信托公司收购固有不良资产或信托风险资产；为落实资管新规整改要求，也可收购存在流动性风险的非标资金池和其他融资类信托产品项下资产。

信保使用自营资金对单家信托公司的各类授信业务总规模不得超过自身净资产的30%，信托保障基金公司开展买断式资产收购业务时，应当按照穿透原则识别债权融资方，并从单一客户、行业等维度加强风险集中度管理，信托保障基金公司反委托收购业务若存在信托公司差额补足等类似安排，需纳入授信集中度管理。

不过，信保基金作为一个行业互助基金，有两点恐限制其使用范围：

第一，信托基金的规模，虽说信保基金总资产高达1500亿元，但实际可支配金额不足200亿，大部分资金属于信托产品认购的保证金，这部分资金在产品到期后要返还给融资方，也就是说这些钱并不属于信保基金。

第二，中国信托业保障基金公司是由信托业协会联合13家信托公司共同出资成立的，资金的使用需要大部分股东同意才行，你觉得这些股东会同意动用信保基金兑付违约的信托产品吗？

对于信保基金该如何参与高风险信托公司的重组和处置工作，目前尚无操作准则。个人认为，信保基金是为保护投资者利益为目的设立，如果监管机构、法院认定信托公司违规或是未尽责，应当赔偿损失，这个时候信托公司应该可以申请使用信保基金。

华融证券：央企国新控股有意接盘

据21世纪经济报道独家消息称，中国国新控股有限责任公司（简称“国新控股”）正与中国华融就收购其旗下华融证券展开洽谈。另有接近中国华融人士表示，包括华融证券、华融湘江银行、华融信托、华融消费金融、华融金融租赁等多家集团子公司均将被“处理”，“像华融信托也在接触卖家了，目前也在谈，接盘方目前还是高度机密。”

“个人觉得券商、银行两块牌照是华融最不需要卖也是最不想卖的。”在上述四大AMC人士看来，银行与券商牌照与AMC主业处置不良资产联系紧密，相关的不良资产证券化均需要通过券商牌照实现。“现在AMC要转型，券商子公司可以提供ABS业务，一级市场收购业务的服务，既是回归主业，也能带来收入。”

目前，中国华融直接持有华融证券71.99%的股权，位列第一大股东。公司第二大、第三大股东分别为广州国资发展控股有限公司、葛洲坝集团，持股比例为10.24%和4.07%。

从此前中国证券业协会下发的2020年上半年度证券公司经营数据排名情况来看，当期华融证券实现营业收入7.88亿元，净利润2.21亿元，整体表现并不出色，但盈利能力依然处于行业中游。

另外，华融证券旗下还有华融瑞泽投资管理有限公司、华融期货有限责任公司、华融基金管理有限公司三家子公司，囊括了资管、期货、公募基金三大牌照，含金量十足。

中国华融复杂的转型现状，对其他有意将券商牌照纳入囊中的企业而言则意味着良机。目前，正与中国华融进行洽谈考虑收购华融证券的国新控股即是其中一员。

公开信息显示，国新控股成立于2010年12月22日，是国务院国资委监管的中央企业之一，2016年初被国务院国有企业改革领导小组确定为国有资本运营公司试点。截至2020年底，公司资产总额达到5634亿元，实现净利润超过160亿元、同比增长57.7%。

目前，国新控股旗下拥有以中国国有资本风险投资基金为核心的基金投资板块。金融服务板块方面，国新控股已拥有商业保理、融资租赁、财务公司、保险经纪、金服公司、资信评级等7大类主要金融、类金融机构，大名鼎鼎的大公国际即是其控股子公司，持股比例58%。

对比后可以发现，华融证券已有的券商、资管、期货、公募基金牌照均是国新控股金融版图亟待补足的领域。